Divulgación del EBITDA por las Sociedades Cotizadas en la B3 a la Luz de la Teoría de la Divulgación Voluntaria

Resumen

Las divulgaciones voluntarias pueden suplir necesidades informativas de los usuarios y auxiliar sus procesos decisivos, rellenando vacíos dejados por las divulgaciones obligatorias. Sin embargo, su carácter voluntario puede crear oportunidad a divulgaciones oportunistas por parte de las corporaciones, dentro de la facultad de enfocar las informaciones más favorables y de omitir las demás. En este contexto, el objeto del presente artículo es identificar como se comportó la divulgación voluntaria del EBITDA referente al año de 2018, por parte de las sociedades cotizadas en la B3, en relación con las variables indicativas de mejorías o de empeoramiento de los resultados relativos de este indicador. El universo es compuesto por todas las 269 compañías sociedades cotizadas en la B3 que estaban activas y aptas a la divulgación del EBITDA referente a los años de 2018 y 2017. La amuestra abarcó 259 compañías (96,3% del universo) que tenían datos disponibles en la Economatica® y habían publicado sus informes anuales referentes a 2018. Fueron empleadas técnicas estadísticas de asociación y correlación, en un abordaje descriptivo y cuantitativo. Los resultados de la pesquisa refutaron dos de las cuatro hipótesis formuladas, en referencia al año estudiado. Hubo confirmación: de la Hipótesis 1, que afirma que las compañías con EBITDA positivos los divulgan más que aquellas con valores negativos; y de la Hipótesis 3, que afirma que las sociedades con mejores relaciones entre el EBITDA y el Total del Activo divulgan más el indicador que aquellas con relaciones más pequeñas. Los datos también permiten concluir que las sociedades con mejores variaciones porcentuales de los valores de los EBITDA y relaciones más grandes EBITDA/ROL (acrónimo en portugués de Ingreso Operacional Neto) no divulgaron más el indicador que aquellas con variaciones más pequeñas, refutando las suposiciones de las Hipótesis 2 y 4, respectivamente.